原标题：头条系威胁大，腾讯难摆脱困局，股价继续插水

　　经过连续多日的深度调整后，8月1日，随着苹果、百度交出了不俗的财报后，科技股终于迎来难得的反弹，纳斯达克指数上涨了0.54%。

　　但笔者发现，目前科技股前景正出现分化，实际上掌握“硬技术”、“硬资产”的科技股并未见大跌，股价甚至频频逼近新高。而主打规模效应，却面临用户增长瓶颈的社交网络，则始终未有明显的反弹。笔者认为，社交巨头也必须加强云计算、人工智能等硬技术研发，以获得下一步增长空间。

　　在多个明星级科技股持续调整后，全球科技股终于迎来了难得的反弹。8月1日凌晨，纳斯达克100指数上涨了0.54%，A股上的纳指ETF昨日收盘上涨了1.28%

　　本次反弹是由苹果、百度交出不俗的业绩报告带动的。北京时间8月1日凌晨，苹果公司发布了超出华尔街分析师预期的2018财年第三财季业绩。报告显示，苹果公司第三财季净营收为532.65亿美元，比去年同期的454.08亿美元增长17%。

　　苹果第三季净利润更是高达115.19亿美元，比去年同期的87.17亿美元大幅增长了32%。这其中，中国市场继续成为亮点。第三财季，苹果大中华区营收为95.51亿美元，比去年同期的80.04亿美元增长19%。拥有超过2400亿美元现金储备的苹果公司豪气地宣布，向公司的普通股股东派发每股0.73美元的现金股息。最终苹果公司盘后股价大幅上涨近3%。

　　同样在8月1日凌晨，百度也发布了截至6月30日的2018财年第二季度未经审计财报，同样给予科技股加了把油。报告显示，百度第二季度总营收为人民币260亿元（约合39.3亿美元），同比增长32%；归属于百度的净利润为人民币64亿元（约合9.67亿美元），同比增长45%。财报显示，百度第二季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币18元（约合2.74美元）。这个超乎预期的成绩让百度在盘后一度大涨4%。

　　而百度旗下，同一天发财报的视频网站爱奇艺，由于付费会员创新高，三季度营收也大幅超出预期，盘后涨超过6%。

　　苹果、百度的财报似乎一扫科技股持续调整趋势，但却仍未能解除港股“股王”腾讯的红色警报。昨日腾讯控股收市，股价仍未有起色，下跌0.06%，报355港元，距离475.72港元的最高位越来越远。

　　更值得关注的是，尽管同属于科技股范畴，但笔者统计发现，掌握“硬技术”、“硬资产”的科技股如苹果、微软、谷歌，实际上近日股价下跌非常有限，甚至只是创新高后的轻微正常回调。除了市值逼近历史高位的苹果，截止昨日，微软股价距离历史最高点只差大约5美元。谷歌A类股（GOOGL）和亚马逊与历史最高股价差距大约只有5%。

　　统计数据显示，本次真正受重创的，集中在脸书、腾讯、推特、微博这种并不掌握“硬科技”，主打规模效应的社交平台。不论是脸书还是推特，还是腾讯和微博，目前股价与股价最高峰都有20%到30%的跌幅。

　　据笔者了解，社交平台遭到投资者抛弃第一个原因是增长碰到天花板，而且活跃用户数在减少。比如推特的财报就明确显示其月活跃用户量就从3.36亿削减到3.35亿。同样显示，脸书在北美的日活跃用户几乎没有增长。

　　腾讯一季报披露数据显示，目前微信用户数已经突破10亿，达10.4亿，面临天花板考验。而腾讯QQ的数据则更悲催：QQ月活跃账户数达到8.05亿，比去年同期下降6.4%；QQ空间月活跃账户数达到5.62亿，比去年同期下降11.0%。

　　除了活跃用户量这个关键指标面临天花板，全球社交平似乎面临第二个则更致命的麻烦。看似牢不可破的社交网络的护城河，其实并非那么牢固。今日头条、抖音的快速崛起，虽然不能替代微信，却大量抢占了刷朋友圈、玩王者荣耀的使用时间。而这两点，则是腾讯的生命线。