原标题：同处下沉市场 趣头条与拼多多市值差距扩大到57倍

　　摘要：随着互联网巨头阿里、腾讯、京东、字节跳动等的入局，巨头都在想法设法抢夺用户流量，拼多多跟趣头条能否留住下沉市场的小镇青年很关键，这可能也是决定他们明年能否获得投资者认可的关键。

　　回看2019，下沉市场依然是今年互联网行业的关键词之一。在这个稀有的增量市场，互联网巨头仍在摩拳擦掌竞争激烈的抢夺下沉市场的小镇青年。在看到下沉市场火热的背后，我们也看到以拼多多、趣头条为代表的平台在今年的资本市场表现各有差异。

　　作为下沉市场的巨头代表，拼多多跟趣头条都以奇迹般的速度崛起，曾一度创造了他们的增长神话，吸引众多资本机构的追捧。两家公司纷纷高调赴美上市后，根据他们今年发布的财报业绩来看，趣头条与拼多多在股价上的表现却上演了一出冰与火的局面，资本市场对他们的支持"喜好"明显。

　　截止文章发稿，拼多多的股价为39.24美元，市值为456.11亿美元；趣头条的股价为3.39美元，市值为8.63亿美元。曾经都被资本市场高捧，如今趣头条与拼多多的差距在进一步扩大，为何他们会走向截然不同的道路？除了商业模式不同这个因素之外，还有什么决定性因素影响到投资者对他们的估值评判？

　　2019年，下沉市场的概念仍然很火热。根据QuestMobile报告显示，我国下沉市场用户规模超过6亿。这么庞大的用户规模，拼多多跟趣头条就率先在这个重要市场尝到不少甜头。随着拼多多跟趣头条的崛起，不仅让下沉市场的商业价值得到进一步释放，这也成就了拼多多跟趣头条如今的地位。凭借独特的商业模式，拼多多跟趣头条各自在下沉市场找到了电商跟信息流的生存之道。

　　在发展初期，两家公司都有不少光环，在经过一轮野蛮生长之后各自带着光环赴美上市。上市之后，两家公司也在资本市场收获到了不一样的"待遇"。根据拼多多跟趣头条今年的整体表现来看，在股价涨幅上拼多多还是要比趣头条更稳定。处在下沉市场这一赛道虽是在不同位置，但两家公司今年的表现在外界看来有种极与极的态势。

　　以市值来看，对比发行价和当前的股价，拼多多的市值为456亿美元，股价今年的涨幅超过90%；趣头条的市值为8.63亿美元，跌幅超过50%。尽管两家公司本身体量不一样，在一开始就是存在较大的差距，但根据今年的发展来看，差距是在进一步扩大，这说明有平台在往上走，而有平台则是在走下坡路。

　　随着趣头条与拼多多市值差距的扩大，这也让资本市场对于两个公司未来的发展持不同看法。今年拼多多跟趣头条都有遭遇投资机构对他们的下调评级，但从整体来看，维持拼多多买入评级的还是要比趣头条多一些。像安信证券发布报告，维持对拼多多(PDD.O)的"买入-B"评级，上调其12个月目标价至42.00美元/股。11月22日Macquarie评级报告首次覆盖拼多多，首次评级为跑赢大盘，最新目标价为62.00美元。

　　在美股研究社看来，拼多多跟趣头条各自代表了他们在下沉市场的希望，一个是电商，一个是信息流，商业模式的不同决定了他们的体量发展有所差异，但毕竟都是下沉市场的领军企业，按理说都应该是有潜力不断壮大市值规模的，为何趣头条在下沉市场的威力在失效呢？影响两家公司的市值规模除了商业模式这个因素之外，还有哪些决定性因素？