原标题：中国电商正遭遇史无前例危机！贝索斯笑了：最懂我的竟然是养猪的

　　反向定制、甄选供应商、把控品质，是下一代电商巨头建立护城河的关键所在。

　　中国电商这一年，发生了一些微妙却又能改变未来潮水走向的变化。

　　线上流量见顶，使得交易平台普遍遭遇瓶颈，比如，唯品会的活跃用户在一年内只增长了 110 万人至 5660 万人。同时，以低价著称的社交电商在微信红利庇佑下崛起，GMV 迅速突破千亿，DAU 超过四千万，吞噬着流量依赖型电商的市场空间。

　　另一组触目惊心的数据也反映了这个现实，近几年，中国电商交易规模增速停留在 20% 上下，电商行业的投资笔数也相比三年前缩减了一半。那么，电商行业的问题出在哪里了？

　　反思流量依赖型电商

　　中国大多数电商都属于流量依赖型电商，如今这种模式开始显露出诸多弊端：这些线上化「大卖场」，更像是一个「传声筒」，并无太多自己的「主见」，还停留在传递其他品牌，并根据不同品牌商家的预算来安排推荐权重的地步，但这也同样传递了现实经销体系中不合理的一面——比如过于昂贵— 包括渠道费高昂和品牌不合理溢价太高。

　　传统流量依赖型电商上的百态，几乎就是中国传统零售的镜像，只是简单地复制和聚合 SKU，并未真正触动传统零售格局。

　　供给端仍待解冻，但需求端早已春水潮升：中国消费升级的势头正在加速，用户口味在发生根本性变化。以前，消费者一味追求买到大牌，现在更追求品质和调性。

　　一个小例子也许可以反映这个转变，过去很多人买东西注重 logo，logo 越大越好，现在回归理性的消费者不再盲目追求这种虚的东西，而愿意去真正感受到商品的价值。

　　在这种形势下，作为底层基础设施的线上卖场过去教育了用户，劝服用户迁移到线上购买货品，但这一历史使命已经完成。

　　如今，用户不仅仅需要购买过程更便捷，不仅仅需要一家 SKU 巨大无比的大卖场，同时更加需要帮忙缩短决策过程的「买手」——也就是真正懂格调、懂品味的角色来精选优质商品，如果还能击穿价格底线，更是善莫大焉。

　　但对于大卖场来说，这是矛盾的，因为大卖场最舒适的生意模式，是高效赚取地租费用，「只卖贵的，不卖对的」，大卖场就能获得更多抽成，让他们费力气去整合上游制造业、重新设计和反向定制产品，就是逼他们离开舒适区。

　　况且，平台要绕开品牌商，推进与制造商的合作，必然会触动品牌商（卖家）的利益。让自有选货品牌去同平台上与万店竞争，要想成气候，就需要平台的流量倾斜，这对此类电商来说，相当于左右手互博。

　　因此，在线上流量红利枯竭以及消费升级不可逆的形势下，卖场型电商将会遭遇史无前例的危机。

　　危机与出路

　　电商行业遭遇阿喀琉斯之踵的根源，是为了追求短期盈利和规模，一味停留在一种轻模式中，这种轻模式满足于坐地收租，而并不参与商品本身的设计、管理，不参与供应链环节的改造，而导致服务、产品本身和对未来的投入非常欠缺。

　　凡客的倒下就是一个教训，凡客一向以轻公司自诩，号称没有工厂和研发部门，依赖于烧钱获客和扩充品类来迅速拉高 GMV，人员高峰期达到 1.1 万人，很快，其供应链失控，劣质供应商开始混入，产品调性变差，库存堆积，最终让这家明星电商企业难逃速生速死的命运。

　　相反，牺牲短期利益来谋求长期发展的模式正在被资本市场所认可。亚马逊就是一个经典案例：这家十几年不盈利的企业，一度饱受误解和低估，但如今，它的市值已是沃尔玛的 2.5 倍之巨，而沃尔玛的营收和净利润其实都是亚马逊的三倍。

　　几乎所有华尔街投资机构都已认可贝索斯的思路：「财务报表上的数字利润不是公司的核心能力，一个公司的核心能力是自由现金流。即你有多少钱能够支付到对未来的投资上去，这才是决定公司价值的最核心指标。」