原标题：男装潮牌GXG：负债12亿，上市居然是为了还钱

　　前言：

　　说起男装品牌，国内时髦界大佬“GXG”必须得拥有一席之地。

　　3月20日，知名男装公司慕尚集团（GXG）向港交所递交IPO申请，拟筹资约23亿港元。

　　招股书显示，公司的主营业务主要是现时旗下的核心品牌，包括两个类别-GXG系列：GXG、gxg jeans和gxgkids，及运动服：Yatlas和2XU，主要针对追求潮流及注重时尚的中高端客户。

　　从业绩来看，2016-2018年，公司收入呈现稳步上升，由2016年的30.17亿元（人民币，下同）增加至2018年的37.87亿元，2016年至2018年的复合年增长率为12%。

　　其中，2016年-2018年，GXG的线上服装销售收入分别为7.15亿元、12.1亿元、13.5亿元，呈现大幅度上涨。同时，线上销售比重上升明显，由2016年的23.7%增加至2017年的34.5%，并进一步增加至2018年的35.7%，这也意味着线上销售将成为公司新的主战场。

　　受到线上销售的挤出，线下销售（自营店、合伙店及经销店）占总收入的比重持续下滑，由2016年的74.8%一直下滑至2018年的64%，但仍然是贡献收入最多的业务。

　　此外，2016年-2018年，公司的毛利分别为16.17亿元、18.99亿元百及20.32亿元，整体毛利率分别为53.6%、54.1%及53.7%。这一方面是由于公司自营店收入贡