原标题：陌陌遭阿里“抛弃”后意外成超级印钞机

　　阿里还会买回陌陌的股份吗？

　　马云错过一个“超级提款机”，虽然阿里已赚了9亿美元。

　　5月29日，陌陌公布了2018一季度财报，业绩亮眼：净营收27.6亿人民币（4.35亿美元），同比增长64%，其中直播服务营收23.6亿。净利润8.3亿人民币，同比增60%。月活首次过亿，创历史新高。

　　财报公布后，纳斯达克上市的陌陌股价飙涨15.17%至44.86元，接近去年一季报发布后的历史高点，扭转了此前“业绩报喜股价回调”的怪圈。

　　作为陌陌的股东，阿里的投资部门应该挺开心。但若此前没有大幅减持，他们会更开心。一年多前，时为第二大股东阿里连续4次大规模减持陌陌股票，直接退出了主要股东行列。

　　出乎多数人的意料，接下来的一年多里，在强劲的直播业务营收支撑下，顶着直播红利见顶的质疑，陌陌业绩持续爆发。股价最高时，相比阿里减持的最低价格区间甚至翻倍。

　　为什么陌陌能从直播里挣这么多钱？

　　直播与陌陌气质的天然契合是官方与业界都认同的解释。资深美股投资者刘志超表示，陌陌作为社交平台，与其他直播平台的不同在于，它提升了大量中尾部用户和主播的互动体验，有效提升了用户活跃度。

　　直播赚钱，为什么是陌陌

　　2011年上线的陌陌，以“陌生人社交”起家。2016年推出直播服务以来，营收走上快速增长轨道，利润、股价一路水涨船高，成为中概股黑马。

　　2016年直播行业迎来风口，数千家直播App混战。在资本加持下，映客、花椒、虎牙、斗鱼等各领风骚。陌陌早期在这波浪潮中的表现并不起眼。但随着浪潮褪去，直播获客成本不断提高，加上短视频崛起，直播行业逐渐迎来天花板。巨头、新秀环伺之下，最终数据上看，具备荷尔蒙+社交平台天然优势的陌陌率先靠直播赚到大钱。

　　根据财报，2016年陌陌直播业务占总营收的比例稳步提升，从一季度的30%提高到了第三季度的70%。此后占比再未低于过这个数据。为什么陌陌能从直播里挣到钱？问题的另一面是，为什么陌陌更适合做直播？

　　陌生人社交平台的属性是公认的主要原因：自带社交目的强烈的用户、用户对直播有更强的需求、用户有更强的付费意愿。

　　长期关注陌陌的资深美股投资者刘志超表示，可以互动的直播非常契合陌陌的社交属性，而打赏功能的存在降低了陌生人之间结识的门槛，极大提升用户体验。“陌陌更多的是素人主播，他们既没有高颜值也不是土豪，开通直播最主要的目的就是陪聊的社交需求。说直播符合陌陌气质，主要是它提升了大量处于中部尾部的用户和主播体验”。

　　2016年底，接受媒体群访时，唐岩也有类似解释：“与其他直播平台相比，我们能赚钱最大的原因是流量获取成本几乎没有，社区生态相对来说有一些优势，比如付费意愿强。”

　　微信占据通讯，微博定位社交媒体，唐岩给陌陌定位是泛娱乐社交。简单粗暴的理解，就是荷尔蒙+社交。相比其他对手，社交背景更强的，荷尔蒙方面不如陌陌；荷尔蒙浓度更多的，又不具备陌陌的社交优势。

　　天然属性加成下，通过直播业务，原来靠增值服务和游戏挣钱的陌陌找到了新的变现方式，被外界广泛视为转型成功。事实上，在极度乐观的情绪支撑下，从2016年起，陌陌在一年之内股价已经翻5倍。

　　不过，2017年以来陌陌股价屡有大幅回调，且常发生在靓丽的业绩公布之后。2017年前三个季度的财报公布后，首日股价跌幅分别达到4%、20%和19%。三个季度的营收、利润、日活等关键数据均表现强劲，超出分析师预期，同比增幅均在100%以上。

　　部分市场人士表示，股价回调主要原因是市场对直播行业“天花板”的疑虑，而陌陌的营收对直播业务过于依赖。数据上看，增幅也在放缓：陌陌单季度营收利润增幅已由2017年第一季度逆天的400%逐渐回落到最新的60%左右。