原标题：如何实现数字货币和数字资产监管？

 

　　几千年来，人类用劳动和智慧创造了大量的财富。作为财富的计价工具、价值交换媒介和财富贮存工具，货币在人类历史发展中扮演了重要的角色，货币的形态在财富创造的过程中也不断在演进，货币相关制度创新也在不断涌现。这些创新在降低交易成本、加速财富创造的同时，也在不断地制造着各种各样的金融危机。为了降低金融危机带来的危害，全球金融监管机构也始终在创新监管理念，大力发展各种金融监管技术和监管工具，使得金融监管能够与金融创新同步。比如2008年全球金融危机之后，为了避免全球信贷危机重演，全球银行业监管者于当年就公布了新的银行业监管框架----《巴塞尔协议III》。

　　一、基于区块链技术的数字货币和资产数字化使得监管面临新的挑战

 

　　在传统货币和金融形态不断演进的同时，2009年，一个叫做比特币的分布式数字货币横空出世。这种货币没有实物形态，其存在就是一串二进制数字；也不存在各种防伪技术，其安全完全基于底层的密码算法；没有传统的中心机构对货币发行进行调控，其发行完全依照算法进行；其交易也是通过比特币系统设定的点对点方式进行，完全摒弃了传统的支付渠道、商业银行、中央银行和清算银行。受比特币系统启发，接下来又有一系列数字货币被开发出来。这些数字货币有的完全仿照比特币系统，有的采取了中心化机构或多中心机构联合发行，有的在价格上锚定了法币。但无一例外，这些被开发出来的数字货币都是基于底层密码算法，同时摒弃了传统的线下金融机构。

 

　　伴随着数字货币浪潮风起云涌，另一大的浪潮----资产数字化在全球主要国家也开始涌现。通过区块链的底层算法，将资产以底层密码算法的方式进行了数字化，并正向资产交易的方向演进。这对传统的资本市场无疑又是一大冲击。对监管机构而言，除了要继续监管传统的金融机构和各种金融创新可能带来的危害，还要实现对数字货币，以及各种数字资产的监管。

 

　　二、基于区块链技术的数字货币和资产数字化给监管带来了哪些新的挑战？

 

　　目前基本上所有的数字货币和数字资产都是基于各种不同的椭圆曲线密码算法进行管理的。因此，从监管的角度，必须能够接入各种基于椭圆曲线密码算法管理的数字货币和数字资产系统，才可以实现监管。

 

　　1. 基于区块链技术的数字货币和数字资产给监管带来的便利

 

　　以椭圆曲线密码算法为代表的非对称密码的特性，决定了监管机构可以不需要系统运行方为监管预留接口，就可以直接监测到系统上运行的数字货币和数字资产的数量和变化。这在以往的系统中是不可能的。传统的金融系统，必须为监管预留相应的接口，设置相应的权限，监管才有可能实现对资产及其变动的监测。

 

　　2. 基于区块链技术的数字货币和数字资产给监管带来的新挑战

 

　　数字货币和数字资产存在方式与传统货币和传统资产不同。数字货币是以去中心化方式发行的，这对于金融监管机构而言，是一种全新的存在方式。基于区块链底层技术的数字资产也面临同样的状况。数字货币和数字资产与传统的货币和资产存在方式不同，意味着以往的监管工具、监管技术，甚至监管理念，都需要做全新的调整和转换。

 

　　底层密码算法多样性。非对称密码，或椭圆曲线密码算法的多样性，也增加了监管的难度。监管机构要对所有数字货币和数字资产进行监管，就必须对每一种椭圆曲线密码算法管理的数字货币和数字资产进行监管，不得不将统一的监管体系根据监管对象所使用的椭圆曲线密码算法的不同划分为不同的组织和类别，以实现监管的针对性。但这种划分，无疑极大地分散了监管的精力，降低了监管工作的有效性。

 

　　跨链交易给数字货币和数字资产追踪带来困难。目前基于区块链的跨链技术，以及其他技术，能够实现基于底层不同密码算法的数字货币和数字资产的兑换，这无疑又为数字资产和数字货币的监管增加了新的难度。

 

　　跨国界特性要求监管必须全球协同。区块链系统天生具有跨越国界的特点，基于区块链技术的数字货币和数字资产也同样具有跨越国界的特点。这就使得原来基于国家或区域的监管政策失效，必须致力于全球协同监管。即使各国监管机构协调顺畅，但各国不同的货币金融政策以及监管政策也会使得这种跨越国界的监管难以实施。

 

　　基于算法的分发和交易，使监管政策难以发挥作用。一部分数字货币的发行，比如比特币，是按照固定算法实现分发的，完全不考虑外界环境的变化。数字货币和数字资产即使在发行环节不基于固定算法，但在运行和交易过程中，很多环节仍然执行了以智能合约为代表的代码或算法。这种代码或算法，是否可以嵌入监管要求，并遵照监管要求执行，还需要多方考查。这里面既涉及到内部代码和外部代码执行的优先级问题，也涉及到监管要求是否可以代码化的问题，还涉及到作为系统运行和监管的代码和算法的智能程度，还需要防范非法代码冒充监管代码作恶的问题。